如果美国非农数据利空黄金,黄金会回调么,或者走平一、黄金上涨的趋势与周期性
观察黄金历史走势，可以发现，在金本位被抛弃后，黄金价格显现出明显的周期波动，波峰之后紧接着波谷，上涨周期紧接着下跌周期。这样的周期来自于人类经济发展的周期性。当经济增长周期时，黄金下跌；当经济下行周期时，黄金上涨。不过，“周期性的上涨或下跌”这样的描述，大家一般不会使用，因为这意味着上涨或下跌的趋势不可逆转，但今年开始的黄金上涨，就是这样的周期性上涨。
第一，货币周期的重新宽松
国际黄金价位在2015年达到了谷底，那一年美联储开始加息周期，逐步货币紧缩。但同时，欧日央行的货币宽松却还在持续，导致黄金从2015年开始反而上涨。这样流动性泛滥导致了黄金本轮上涨处于较高的基础位置之上开始。
然而今年，由于面对较大的经济下行压力，美联储于7月转而进行了降息，并且停止了缩表的进程。9月美联储在市场压力下，很可能重新开启降息周期。而在世界范围，虽然前一轮宽松周期尚未结束，但新的降息和其他宽松计划正在开展或酝酿之中。这意味着，新的宽松周期开始，未来主要货币将面临贬值，而释放的流动性会推高黄金价格。
那么黄金上涨是否中断，也取决于货币宽松周期是否会突然停止，现在看这样的可能确实太小了。即使美联储在降息问题上还是分歧和犹豫，欧洲等主要经济体降息和宽松的态势却已经不可逆转了，这也是为什么黄金上涨难以中断的原因。
第二，经济下行周期
经济的发展也伴随着周期的起落，增长周期之后就是下行和衰退周期。其中经济动力的增长达到峰值，即是经济增长周期开始向末端。由于本次经济增长来自于制造业拉动，所以2017年美国制造业pmi开始下滑，大家判断为经济增长周期向末端滑动；虽然2018年美国经济在税改的刺激下继续了增长，但是今年pmi重新回到了50以下，也正式宣布经济的增长周期已经在向经济下行周期过渡了。
同时，此时世界其他国家的情况只有比美国更差，由于美国进行过一轮税改的财政刺激，欧日中等主要经济体的经济下行要早于美国，并且目前来看，经济的下行并没有短期内得到缓解的迹象。而经济下行将推升避险情绪，以及货币币值的持续下跌，这些都是利多黄金的。
那么黄金涨势的中断，还需要国际经济形势的好转，在现在看来，经济下行至少要持续1-2年才会出现谷底，复苏更是在那之后的事情，所以经济持续的下行也是黄金上涨的动力，只要经济没有明显好转，黄金的涨势也不会中断。
二、非农数据对于黄金的价格影响
一言以蔽之，在趋势面前，非农数据实在难以影响黄金的整体上涨态势。非农数据的公布，无非是有三种情况：
第一，非农数据出现下滑，不及预期
目前的非农失业率依旧维持在历史低点，并且还没有出现拐点的迹象（除非有人认为3.6%上升到3.7%是“拐点”），非农数据的突然下滑似乎概率非常小。
那么，假如市场的悲观预期对就业市场产生了预期之外的冲击呢？非农失业率出现较大幅度的上升，说明了美国经济距离衰退比大家想象的更近，那么这带来了两方面的影响：
首先是经济预期更加悲观，经济下行和资金撤离速度会超过大家之前的预期；
其次是美联储的降息将更果断，更彻底。那么这两点因素对于黄金都是非常有力的支撑，显然利于黄金上涨。
第二，非农数据维持良好，略有下滑
出现这种情况的概率是最大的，也就是非农数据仍然保持低位，但也可能出现3.8%甚至4%左右的变化，这样代表经济确实下滑，但幅度不大。
大家现在不讨论略有下滑的情况，因为这可能带给市场悲观预期和降息的概率加大；单说非农维持强劲。在这样的可能下，黄金将依旧维持涨势。这里的原因有两点：
首先，非农数据一直强劲，但是并未阻挡黄金的上涨，那为何本次非农就能够让黄金下跌呢？这显然不合理。
其次，非农数据保持预期之内，对市场整体预期没有改观，那么显然悲观预期也没有好转。
因此，在这样的情况下，黄金的涨势未必会被打断，甚至在没有其他影响因素的前提下，让黄金走平的能力也不具备。（虽然黄金在降息的压力下，依然可能走平）
第三，非农数据强劲远超预期，大幅度上升
这种概率依旧不大，因为非农现在已经是历史低位，要怎样才能强劲到超过预期？不过也确实存在非农重回3.6%甚至更低的水准，但即使这样，黄金下跌的概率依旧不大：
首先，黄金的趋势性上涨的主要支撑没有变化，美国经济下行依然看得见，只不过时间可能比市场估计要晚；即使退一万步说，美国经济尚好，但欧日中的经济却仍然下探，对黄金支撑继续存在，黄金可能短期受到这样的消息影响回调，长期上涨趋势仍然存在。
其次，非农的强劲意味着美联储降息的概率下降了，而美股的风险要早于宏观经济，因此降息预期下降会导致美股的迅速跌落，这重复了6月非农公布时的情况，即黄金先跌，在美股大跌后迅速上涨，并且比以前要高出很多。
所以即使这样，黄金上涨的趋势还是不会被打断。
综上，黄金上涨受到全球经济下行周期和货币宽松周期的支持，其趋势是周期性质的，很难被信息面的短期波动所打断；因而无论非农数据强劲与否，可能会短期对黄金价格产生冲击，产生短线下行波动，但打断黄金上涨趋势的概率非常小。